mardi 29 novembre 2011

Rachat de Djezzy : Le gouvernement s'entête par peur de se déjuger

L’État algérien s’apprête à débourser plusieurs milliards de dollars pour acquérir 51 % de Djezzy. Sur la base de la valorisation initialement retenue (7,8 milliards de dollars), le coût de cette acquisition avoisinerait les quatre milliards de dollars. A aucun moment, le gouvernement n’a expliqué ou justifié cette décision.
Pourtant, à 7,8 milliards, Djezzy est une entreprise trop chère dans le contexte économique mondial actuel. Depuis quelques mois, les Bourses mondiales dégringolent et les entreprises sont bradées. A titre d’exemple, une entreprise comme Alcatel n’est valorisée que 2,8 milliards d’euros, soit 4 milliards de dollars, la moitié de Djezzy !

Pourquoi alors le gouvernement algérien, au lieu de profiter des opportunités d’investissements à l’étranger qu’offre la crise actuelle, s’entête‑t‑il à vouloir racheter Djezzy à un prix excessivement élevé ? Certes, le gouvernement a raison de chercher à limiter les transferts de devises à l’étranger. Mais il y a d’autres méthodes et des moyens plus simples pour réduire les exportations de devises par les entreprises étrangères. Il pourrait par exemple surtaxer les bénéfices réalisés par les groupes étrangers au‑delà d’un certain seuil ou surtaxer les dividendes transférés à l’étranger. Mais le gouvernement n’a pas opté pour un tel choix qui épargnerait une dépense inutile en ces temps de crise.

En réalité, le gouvernement sait qu’il fait fausse route dans le dossier Djezzy. Mais les autorités algériennes persistent dans ce choix pour une raison simple : ne pas se déjuger et donner l’impression d’avoir commis une erreur. Même si la décision a été prise il y a deux ans dans un contexte particulier – tensions avec l’Égypte à cause du football –, le gouvernement est prêt à débourser 4 milliards de dollars uniquement pour prouver qu’il a eu raison dans ce dossier, même sans convaincre sur le fond. C’est un peu cher payé pour un tel résultat.

Source : Tout Sur l'Algérie au 29/11/2011

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